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根据并购草案披露的数据，在公交传媒2017年的营业收入相较2016年的9429.66万元下降到了9049.19万元、下降幅度4.04%的背景下，公司净利润却从2349.03万元增长到了3792.46万元，增幅达61.45%。然而作为一家溢价率超高的公司，营业收入不增反降是个必须要重视的问题，因为没有持续稳定的营收增长是无法保证自己长期稳定的业绩增长的，即便是某一阶段能够通过降低成本提高利润，但对于企业长期发展来说，增长空间也是有限的。以2018年1-3月份的净利润表现来说，公交传媒年化后的净利润也不过3600多万，比2017年净利润还低。

那么，公交传媒到底采用了什么方法能够实现期间费用大幅减少的呢？并购草案给出的解释是，公交传媒2017年对营销政策的调整，导致部分营业收入需递延处理，同时取消了回款奖励及代理营销费，同比大幅降低了销售费用，且当年不存在大额坏账计提，此外公交传媒2017年度收到的政府补助较2016年多。而对于管理费用的下降，其解释为2017年业绩下降，公交传媒2017年度发放的绩效奖金相应有所减少，导致当年管理费用中的职工薪酬下降。

解读5：能否让9万亿银行股止跌回升这次银行资本金问题的讨论事关9万亿银行股市值，而银行股在12月初以来出现了较大幅度的下跌，有的跌幅超过了10%。统计显示，12月4日的阶段高点时，银行股的总市值达到了9.22万亿元，而到了12月25日收盘只有8.68万亿市值，短短20来天下跌了5400亿市值。特别是12月13日之后有一轮较快速的下跌，当时市值还有9.02万亿。

最后，低通胀背景下美联储独立性下降似乎不会受到太多指责，但当下一轮危机到来时，美联储的货币政策将捉襟见肘。2019年几乎全新的美联储理事会将在更高的通胀诉求下带领美联储步入新的降息周期。债务货币化的趋势是否会导致20世纪70年代高通胀时代的到来尚不清楚，但是，利率和风险溢价已经被压到史无前例的低位，从降息空间和资产负债表规模来看，未来2-3年美联储的货币宽松形式已经濒临极限。长期加杠杆带来的资产繁荣为下一次金融危机埋下隐患，而过早的货币宽松（泡沫尚未刺破）也增加市场对美联储未来应对经济下行中刺激政策的不信任（应对效力下降）。历史上美国多次经济衰退均源于过度投资/信用错配，这归根结底是央行过于宽松的恶果（Risk of lower rate for longer）。央行穷尽货币工具压低利率、政府债务攀升、贫富分化/保护主义这些问题也许会在下一次经济衰退到来时更加激化。中期来看，债务货币化的背景下，实物和黄金资产将相对债券和现金更具吸引力。

数据显示，2018年上半年，方正科技营业收入21.9亿元，同比下滑4.13%，归属上市公司股东的净利润亏损1.4亿元。其中，方正科技旗下方正宽带网络服务有限公司亏损高达4907万元。方正科技发布的财报显示，2018年宽带接入行业面临更为激烈和复杂多变的市场竞争环境，宽带行业整体ARPU值和毛利率均出现下降，可能面临行业竞争加剧所导致的产品价格下降风险。

说他似债非债，是因为他和债券一样每年可以拿到相对固定的收益。但是企业举债到期后一定要偿还本金，但发行优先股只需每年支付股息就行了。据悉，2014年四季度银行股当时出现一轮大幅上涨的主要起因也就是优先股政策，这几年银行大举发行或拟发行了的上万亿的优先股。